Carry trade là một chiến lược đầu tư tài chính. Nhà đầu tư sẽ vay tiền bằng một loại tiền tệ có lãi suất thấp và sau đó chuyển đổi số tiền đó sang một loại tiền tệ khác hoặc đầu tư vào tài sản có lãi suất cao hơn. Sự chênh lệch giữa lãi suất vay và lãi suất đầu tư chính là lợi nhuận mà nhà đầu tư thu được.
Nghe các chia sẻ về Sức khỏe tiền bạc trên Spotify.
5 điều lưu ý về Vàng vật chất – tài sản phòng thủ trong danh mục đầu tư
Nghiệp vụ Carry Trade trên thị trường tài chính toàn cầu.
1. Carry Trade đồng yên Nhật.
1.1. Tại sao đồng Yên Nhật được sử dụng?
Nhật Bản có một chính sách tiền tệ độc đáo. Để kích thích kinh tế và thúc đẩy lạm phát, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã duy trì lãi suất rất thấp trong nhiều năm, thậm chí có thời điểm lãi suất ở mức âm. Điều này khiến đồng Yên Nhật trở thành một loại tiền tệ lý tưởng cho carry trade vì chi phí vay rất thấp.
Carry Trade với đồng Yên Nhật đầu tháng 8/2024
Trong đầu tháng 8/2024, có một số yếu tố thúc đẩy nhà đầu tư sử dụng chiến lược carry trade với đồng Yên Nhật:
- Lãi suất thấp ở Nhật Bản
Vào tháng 8/2024, Nhật Bản vẫn đang theo đuổi chính sách tiền tệ nới lỏng với lãi suất cực kỳ thấp, một phần do nền kinh tế Nhật Bản vẫn đối mặt với thách thức về tăng trưởng và lạm phát thấp.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tiếp tục giữ lãi suất âm hoặc gần bằng 0% để thúc đẩy lạm phát đạt mức mục tiêu 2%, điều mà họ đã cố gắng thực hiện trong nhiều năm nhưng vẫn chưa đạt được hoàn toàn.
- Lãi suất cao ở Mỹ và các nước khác
Trong khi Nhật Bản duy trì lãi suất thấp, các nền kinh tế lớn khác, đặc biệt là Mỹ và châu Âu, đang ở trong quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ để kiểm soát lạm phát cao.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng lãi suất đều đặn trong suốt năm 2023 và 2024 để kiểm soát lạm phát do các tác động từ chuỗi cung ứng và các chính sách tài khóa nới lỏng trước đó. Điều này đã đẩy lãi suất tại Mỹ lên mức cao, tạo ra một sự chênh lệch lớn với lãi suất ở Nhật Bản.
- Động lực thị trường và hoạt động Carry Trade
Nhà đầu tư trên toàn thế giới bắt đầu nhận ra cơ hội từ sự chênh lệch lãi suất này. Vay bằng đồng Yên Nhật với chi phí lãi suất cực thấp và sau đó đổi sang Đô la Mỹ (USD) hoặc Euro (EUR) để đầu tư vào các tài sản sinh lời cao hơn trở thành một chiến lược hấp dẫn.
Các loại tài sản mà nhà đầu tư hướng đến bao gồm trái phiếu chính phủ Mỹ, cổ phiếu, hoặc các tài sản tài chính khác tại các quốc gia có lãi suất cao hơn.
1.2. Cách thức Carry Trade hoạt động
- Vay Đồng Yên Nhật (JPY)
Nhà đầu tư có thể vay đồng Yên với lãi suất gần như bằng 0% từ các ngân hàng Nhật Bản hoặc thông qua các tổ chức tài chính khác.
- Đổi JPY Sang USD hoặc EUR
Số tiền vay bằng Yên sau đó được chuyển đổi sang USD hoặc EUR, hai loại tiền tệ có lãi suất cao hơn, thông qua các giao dịch ngoại hối.
- Đầu Tư Vào Tài Sản Sinh Lời Cao
Số tiền đổi được này sẽ được đầu tư vào các trái phiếu, cổ phiếu, hoặc tài sản khác tại Mỹ hoặc châu Âu, nơi lãi suất cao hơn đáng kể so với Nhật Bản. Ví dụ, trái phiếu chính phủ Mỹ có lãi suất khoảng 4-5% sẽ mang lại lợi nhuận ổn định cho nhà đầu tư.
1.3. Rủi ro của Carry Trade
Mặc dù carry trade có thể mang lại lợi nhuận, nó cũng đi kèm với nhiều rủi ro:
- Rủi Ro Tỷ Giá
Nếu đồng Yên Nhật bất ngờ tăng giá do biến động thị trường hoặc do can thiệp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, nhà đầu tư có thể đối mặt với thua lỗ lớn khi phải đổi USD hoặc EUR trở lại Yên để trả nợ.
- Can Thiệp Từ BOJ
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể can thiệp vào thị trường ngoại hối để ổn định đồng Yên nếu thấy đồng tiền này mất giá quá nhanh hoặc quá mạnh. Những can thiệp như vậy thường làm tăng độ biến động của tỷ giá và có thể gây ra tổn thất cho những nhà đầu tư carry trade.
- Biến Động Lãi Suất Toàn Cầu
Nếu Fed hoặc Ngân hàng Trung ương châu Âu thay đổi hướng chính sách tiền tệ, làm giảm chênh lệch lãi suất giữa các quốc gia, lợi nhuận từ carry trade cũng có thể bị thu hẹp hoặc biến mất.
Tình hình carry trade với đồng Yên Nhật trong tháng 8/2024 đã tạo ra sự biến động trên thị trường ngoại hối và tác động đến tỷ giá hối đoái quốc tế. Đồng Yên suy yếu có thể làm tăng chi phí nhập khẩu cho Nhật Bản, ảnh hưởng đến giá cả và nền kinh tế trong nước. Đồng thời, các nền kinh tế khác có thể thấy luồng vốn đầu tư tăng lên, thúc đẩy giá trị tài sản tài chính nhưng cũng có thể tạo ra bong bóng tài sản nếu không được kiểm soát.
Tìm hiểu thêm về Thị trường ngoại hối.
2. Một số tiền tệ khác có thể được dùng để Carry Trade.
2.1. Đồng Franc Thụy Sĩ (CHF)
- Lãi suất thấp
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) thường duy trì lãi suất rất thấp, thậm chí có thời điểm âm, để giữ giá trị của đồng Franc ổn định và hỗ trợ xuất khẩu.
- Tính ổn định
Đồng Franc Thụy Sĩ cũng được coi là một đồng tiền ổn định, làm giảm rủi ro về tỷ giá.
2.2. Đồng Euro (EUR)
- Lãi suất thấp
Khu vực đồng Euro đã duy trì lãi suất thấp trong nhiều năm, đặc biệt là sau cuộc khủng hoảng nợ công ở châu Âu.
- Khả năng tiếp cận
Với quy mô lớn của thị trường tài chính châu Âu, Euro là một trong những đồng tiền dễ tiếp cận cho nhà đầu tư toàn cầu.
2.3. Đồng Đô la Mỹ (USD)
- Lãi suất thấp trong quá khứ
Trước khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát, USD đã từng có lãi suất thấp, khiến nó trở thành đối tượng carry trade phổ biến.
- Thanh khoản cao
USD là đồng tiền dự trữ chính của thế giới, giúp nhà đầu tư dễ dàng thực hiện các giao dịch carry trade với thanh khoản cao.
2.4. Đồng Krona Thụy Điển (SEK)
- Lãi suất thấp
Ngân hàng Trung ương Thụy Điển (Riksbank) đã duy trì lãi suất thấp trong một thời gian dài.
- Tiền tệ của quốc gia nhỏ
SEK là đồng tiền của một quốc gia nhỏ nhưng có nền kinh tế phát triển, thường được sử dụng cho carry trade khi lãi suất thấp.
2.5. Đồng Đô la New Zealand (NZD)
- Lãi suất cao hơn
Trong khi New Zealand duy trì lãi suất tương đối cao hơn so với các quốc gia khác, nhà đầu tư có thể vay đồng tiền khác có lãi suất thấp để đầu tư vào tài sản định giá bằng NZD.
- Ổn định kinh tế
New Zealand có nền kinh tế ổn định và tài sản định giá bằng NZD thường mang lại lợi nhuận cao hơn.
2.6. Đồng Đô la Úc (AUD)
- Lãi suất cao hơn
Giống như NZD, AUD cũng là một đồng tiền thường được đầu tư vào với mục đích sinh lời từ chênh lệch lãi suất.
- Kinh tế mạnh mẽ
Úc có nền kinh tế phát triển mạnh mẽ và có nhiều tài sản hấp dẫn đối với nhà đầu tư, đặc biệt là trong lĩnh vực khai thác tài nguyên thiên nhiên.
2.7. Đồng Bảng Anh (GBP)
Lãi suất cao hơn: Sau Brexit, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã điều chỉnh lãi suất để kiểm soát lạm phát, làm GBP trở thành một đối tượng carry trade khi nhà đầu tư tìm kiếm sự chênh lệch lãi suất.
——————-
Nhìn chung, nhà đầu tư có thể thực hiện carry trade với bất kỳ đồng tiền nào có lãi suất thấp hoặc ổn định. Tuy nhiên, điều quan trọng là họ phải cân nhắc rủi ro về tỷ giá và thay đổi chính sách tiền tệ, vì những yếu tố này có thể ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận của họ.
